请注意，小盘量化基金又开始剧烈波动

近1月我通过数据对比发现市场风格正从小盘切换到大盘，以大盘为主的上证50、沪深300大幅跑赢以小盘为主的中证1000和中证2000，而小盘量化基金大多数对标基准是中证2000。

结果万万没想到，很多小盘量化基金还在对标微盘股，昨天微盘股暴跌3%以上，今天微盘股又暴跌3%，对应的小盘量化基金2天暴跌6%以上。

1.小盘量化基金又遇流动性危机

昨天我拿中证2000来对标小盘还是高估了小盘，我之前买的几只小盘量化基金持仓的都是10亿左右微盘股，大多数每天成交额都在1亿左右甚至更低，一旦量化基金卖出，那几个跌停肯定少不了。

为什么高收益背后往往伴随着高风险？你想想，小盘量化基金一只规模都有几个亿，几十亿，这么大的资金去加仓每天成交额只有1亿左右的小盘，那买几千万就能拉涨停。

加上股民和基民都喜欢追涨杀跌，看到哪只个股或者哪只基金涨得高就会跟风买入，这就导致基金短期业绩直接冲到同类前三，从而吸引更多资金买入。

然后小盘量化基金借助机器自动止盈卖出，自动买入，简直赢麻了。这个玩法在过去很多年都一直有效，直到量化基金遇到转融通事件和新规出台开始对量化基金交易次数进行了限制。

如果只是这，还可以继续玩，但“国九条”出来后，明确分红和鼓励分红后，公募基金开始卖出小盘股买入大盘股，这一趋势我认为在未来较长时间里都会存在。

2.部分小盘量化基金需要注意风险

我之前买了一只量化基金1个月跌了45%，它重仓的全部是微盘股，前十大持仓大多流通市值只有十几亿...

截止到2024.6.3微盘股平均市值为14.72亿，对应每日成交额大多数只有1亿左右。

我当时持有好多只量化基金，基金背后买的都是微盘股，而我持有的这些基金规模小的几个亿，多的30几个亿，一旦单一持有人卖出或者基民大量卖出，那你说基金经理怎么卖？

你卖我卖他也卖，这就导致一旦遇到对微盘股不好的因素大概率就是一字跌停。基金净值在2024.2.5跌了15.49%，是1天的跌幅你敢信？

基金名称我就不说了，你们可以自行搜索量化关键词，按照近1年跌幅排序就能找到很多类似基金，看看这种剧烈波动会让你印象深刻，后面你也会更加敬畏市场。

说起来都是泪，当时把我心态跌崩了，我才转去债券基金的，玩个基金一个月跌了45%真的吓人。

后面我从债券基金转到红利首先考虑流动性问题，只有经历过的人才懂投资标的流动性才是首位。

当时我转到债券基金后它确实反弹了不少，有20%以上，但最近又开始暴跌，昨天跌了3.27%，今天微盘股又暴跌3%，那这只基金重仓的全部是微盘股，今天又要跌3%左右。

你告诉我这是基金？这是买了一篮子股票的分散投资的基金？这样跌幅很明显是遇到了流动性危机。

单一持有人或者大量基民想快速赎回卖出，无奈盘子太小一下卖不完，一天卖几千万就跌停了...

一旦形成负反馈，有可能小盘量化基金再次上演1月29日到2月7日的剧烈波动。

有没有这种可能性？有。股民和基民都喜欢追涨杀跌，一旦跌幅扩大，持续下跌，那割肉的可能性将会大幅增加，别问我是怎么知道的，因为我是过来人。

3.市场风格正在加速从小盘切换到大盘

5月以来我一直在强调市场风格转换的分析，如果你持仓风格错了，那大盘指数回来了，你可能越亏越多。

红利我说了也是属于大盘价值风格，4月我+2.3%，5月我+2.4%，就是事实，这可以证明市场风格已经切换一段时间了。

昨天红利大跌，我的结论是中场休息，只要市场风格从小盘继续切换到大盘，那红利就不会差，今天红利涨了0.51%。

最后一个问题：市场风格从小盘切换到大盘一般维持多久？

这是一个好问题。根据过去数据显示，一般风格切换维持时间在3年左右，如果从今年1月开始算的话，那大盘优于小盘才刚开始。

.....

今天上证指数上涨0.41%，收报3091点。深证成指上涨1.05%，创业板指上涨1.33%，全A合计成交7480亿，市场成交量太低，还是局部行情为主，不宜过于激进。

今天预计+0.5%，今天涨得还不够昨天跌的，我不能接受。红利背后持仓属于大市值公司，也是属于大盘风格，红利我认为调整多了还是值得布局，因为公募基金和险资还没有买够。

今天没操作，目前组合里7只红利仓位占比100%。

本文为小瑜哥个人投资基金思考，文中提及到的任何个股和基金都可能有腰斩风险。所有内容均不构成投资建议，请各位独立思考，不要以我的内容作出买入或者卖出决策，风险自担！

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