快醒醒，纳斯达克都溢价了你们还要追？

最近后台经常有粉丝说我每天研究分析那么多有什么用？还不是亏麻了？让我直接买纳斯达克就完事了，说我不懂基金。

我不懂基金？你自己好好看看，场内的纳斯达克基本上都有5%的溢价，都溢价了你还去追？我怀疑你根本就不懂基金。

1.我不可能追涨杀跌

截止到2024.7.15纳斯达克ETF今年以来涨了21.42%，近1年涨了31.22%，近3年涨了47.06%，近5年涨了149.8%，麻了，简直赢麻了。

基民都喜欢追涨杀跌，今年以来有不少基友从白酒、新能源、医药里割肉去追纳斯达克，而且追进去发现还赚钱了，于是开始加大追涨杀跌的力度了。

截止到2024.7.15近1周买入靠前的ETF主要是中证1000、纳斯达克100、沪深300、中证红利、科创50等。

2.请注意纳斯达克溢价风险

其中纳斯达克近1周、近1月、近1年热度非常高，导致买方需求超过卖方供给，推高了基金交易的价格，从而产生了溢价。

目前场内的多只纳斯达克ETF都有溢价，大多数场内纳斯达克都有5%、6%溢价，更离谱的还有纳指科技溢价了14%你敢信？

简直离谱，离谱到家了，场内的纳指科技ETF溢价了14.8%，你说有没有风险？肯定有风险，要是放开申购很快就能跌停，那场内持有人你说有没有风险？

由于QDII基金有额度限制，导致大部分投资者都通过证券交易软件在场内进行交易，场内购买就像购买股票一样，购买的是这只ETF实时价格。

通常我们在支付宝上买基金都是场外基金，场外申购是通过基金公司购买这个ETF的净值，不是马上到账，QDII基金一般都是T+2开始计算收益。

你想想今天纳指科技ETF交易价格是1.706，而实际净值是1.48，溢价了14.8%，假如场外放开申购的话，我申购1.48的，再转换到场内，而场内的价格是1.706，那我无风险即可套利14.8%。

我都能想到这个事情，为什么溢价还没有打下来？因为QDII基金有额度限制，场外的要么是没有开放申购，要么是暂停申购，要么是小额申购，导致很难套利。

不知道大家还记不记得，上次有几只QDII基金由于放开申购场内有高溢价的直接跌停，我认为这个风险未来还会存在。

3.除了溢价风险纳斯达克的估值也很高

截止到2024.7.15纳斯达克市盈率为38.46倍，处于近5年分位点的95%，处于近10年分位点的97%，估值处于非常高的位置。

截止到2024.7.15纳斯达克市净率为9.88倍，处于近5年分位点的99%，处于近10年分位点的99%，估值处于非常高的位置。

还有一个风险点就是纳斯达克前十大持仓占基金净值高达42%左右，持仓集中度高，说人话就是纳斯达克主要靠这10家公司股价起飞而起飞。

今年以来纳斯达克能起飞主要靠前十大持仓里面的英伟达暴涨159.39%而起飞，说人话就是接下来英伟达的走势会影响到纳斯达克前十大持仓的走势，从而会影响到纳斯达克的走势。

你再去看看英伟达近1年的股价走势和估值就会知道再往上是有压力的，加上市场已经多次交易了降息预期，下半年一旦真的降息市场不一定会起飞，说不定部分投资者会选择止盈。

4.基民喜欢追涨杀跌

我看了一下场内的纳斯达克机构布局较早，持仓比例较多，场外的纳斯达克联接ETF基本的都是个人投资者。

场内的广发纳斯达克ETF合计规模219亿，机构持仓占比76%，我发现机构主要布局时间是在2020年7月到8月，后面就是卧倒不动。

目前来看机构这波确实赢麻了，但个人投资者的布局和机构大致上是完全相反。

截止到2023年年报广发纳斯达克100联接A规模为76亿，其中99.13%都是个人投资者。

个人投资者在布局的时候总是慢半拍，其次布局节奏都非常缓慢，都是前期买一点，盈利再买一点，又盈利再去买一点。这会导致后面加仓的力度远大于前面加仓力度，会把整体持仓收益率大幅拉低。

一旦后面开始调整，稍微调整10个点就把持仓收益率全部跌没了，再跌的话由于前期没有止盈，后面定投也起不到太大作用，只能硬扛，再跌？再跌直接割肉。

5.总结

作为资产配置组合里配置一部分QDII基金对对冲我认为也合理，但目前我认为纳斯达克等QDII基金场内购买有溢价风险。

加上纳斯达克当下市盈率和市盈率等估值都处于历史高位，当下再去追涨性价比不高。

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今天上证指数上涨0.08%，收报2976点，深证成指上涨0.86%，创业板指上涨1.39%，全A合计成交6464亿。

今天预计-4500，预计-0.45%，7月以来+4600，7月以来+0.4%，今天我轻仓的芯片ETF暴涨3.1%，早知道前几天从红利转一部分去芯片ETF多好呀，红利误我，红利误我，红利误我呀。

今天减5000中证红利低波动，加5000恒生红利，手动做一个转换，整体仓位没变。

本文为小瑜哥个人投资基金思考，文中提及到的任何个股和基金都可能有腰斩风险。所有内容均不构成投资建议，请各位独立思考，不要以我的内容作出买入或者卖出决策，风险自担！

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