持有收益就差一点就转正，恒生红利止盈的3大指标

今天红利高开低走，上午涨幅超过0.3%，虽然涨幅不大，但对于我来说足够了，因为只要0.3%我持有收益就能转正，结果跳水了，收盘的时候红利绿了，我不能接受。

我是真的好气啊，就差0.17%我持有收益就能转正，今天主要是中证红利、红利低波动、国企红利等拖后腿，恒生红利近期表现不错，我决定把恒生红利加仓上限调整到40手。

1.为什么我认为红利反弹港股红利弹性更大？

截止到2024.8.8南向资金今年以来净流入港股4022亿元，这个幅度我玩基金5年以来好像没有看到南向资金这么疯狂的买入。

近1年南向资金主要买入的就是银行、港股银行买的仓位远大于恒生红利ETF前十大权重股。

而恒生红利银行占比19%，属于第一大重仓，说人话就是市场虽然是存量资金在博弈，甚至你可以理解为减量资金在博弈，但存在分化，以银行为主的高股息、高分红的红利今年以来资金都是净流入的，而且幅度不小。

同样是红利，今天中证红利是绿的，恒生红利是红的，但我大部分持仓都是中证红利、国企红利、红利低波动等，这也是为啥我近期持续转换的原因。

同时持有恒生红利和中证红利的我能够感受到，红利在上涨的时候恒生红利比中证红利涨幅更大，当然下跌的时候恒生红利的跌幅也比中证红利更大。

请注意，我认为红利一旦反弹港股红利的弹性会大于中证红利，这里的港股红利有很多只港股高股息相关的ETF和场内联接基金，并不是只有恒生红利。

2.投资红利基金要不要择时？

要。肯定要。短期股价是资金净流入导致的上涨，你想想，如果公募基金以及其它机构资金把银行、煤炭、电力、石油等高股息、高分红的红利仓位都拉满了，那后面上涨的空间就非常有限，而且里面止盈的人就会慢慢多起来。

经过这段时间我对红利的研究，我认为红利基金止盈可以观察3大指标，这里说的止盈先拿恒生红利来做一个案例。

第一个指标关注恒生AH股溢价指数。截止到2024.8.8恒生AH股溢价指数为148.68%，说人话就是两地上市的公司港股要比A股便宜48.68%。

按照过去10年的数据大概测算，一般来说恒生AH股溢价指数会在120%-130%左右震荡，说人话就是当恒生AH股溢价指数跌到120%-130%你就可以考虑止盈恒生红利。

第二指标关注股息率。投资红利里有一部分资金是奔着股息率去的，一旦股息率降低到跟10年期国债收益率差值越小的时候资金也会止盈红利。

今年以来恒生红利1-5月涨的非常好，然后在5月22日开始震荡向下。如果我把5月22日左右作为一个观测点，我们可以去回溯一下当时恒生红利的股息率是多少。

我去看了一下恒生红利5月22日前后的股息率为6.38%，这里需要注意港股有红利税，并不能直接用6.38%来对比10年期国债收益率。

截止到2024.8.8恒生红利股息率为6.91%，股息率=每股分红/每股股价，股价下跌，分红不变，那股息率就能上涨。

这个指标我认为可以非常直观的去观察恒生红利的拥挤度，短期买的人多了，股价肯定快速上涨，导致股息率下降。

一旦股息率下降里面的资金就有止盈需求，里面卖的人越多，那恒生红利就会下跌，等跌一段时间，股息率上去的，背后的意思就是拥挤度下来了。

比如我设置恒生红利股息率一旦下降到6%以下我就阶段性卖出止盈，一旦股息率达到7%以上我就继续定投。我认为这样做是合理的，当然具体数值需要根据自身风险偏好去设置。

第三个指标关注红利的估值分位点。截止到2024.8.8恒生红利市净率为0.53倍，处于近5年分位点的26%，估值处于低估区间。

一旦恒生红利市净率达到0.63倍，那就需要做阶段性止盈了，因为这个时候估值就达到高估区间了。

保险资金、银行资金更加关注股息率指标，公募基金和个人投资者更加关注市净率指标，最好是2个指标一起总结会让你结论更加合理。

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今天上证指数下跌0.27%，收报2862点，深证成指下跌0.62%，创业板指下跌0.98%，全A合计成交5660亿。

今天预计-1000，预计-0.1%，今天竟然没有防住，我不能接受。8月以来-13000，8月以来-1.3%，我只能说，中证红利误我，中证红利误我，中证红利误呀。

今天减5000国有企业指数增强，加5000恒生红利ETF，手动做一个转换，同时从国有企业指数增强转换5000到银行ETF，整体仓位没变。

本文为小瑜哥个人投资基金思考，文中提及到的任何个股和基金都可能有腰斩风险。所有内容均不构成投资建议，请各位独立思考，不要以我的内容作出买入或者卖出决策，风险自担！

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