昨天涨的今天加倍跌回去了，麻了，亏麻了

我真的是颓了，昨天我把科创50和科创100转到了人工智能和云计算，我想飞的更高，我想重回巅峰，结果今天人工智能大跌2.6%左右，云计算暴跌3.8%左右，麻了，亏麻了。

2月以来人工智能持续大涨，涨幅远超其它行业基金和大盘指数，然后很多基友还在继续往里冲，恕我直言，短期涨多了容易下跌回调，短期涨多了应该阶段性止盈，而不是盲目加仓。

1.人工智能适合阶段性止盈

截止到2025.2.17我人工智能ETF持有收益率+13.18%，今年以来人工智能的涨幅也是13%左右，同时期的沪深300涨了0.4%左右，今年以来人工智能跑赢大盘12.6%。

截止到2025.2.17人工智能近1月涨了17.55%，近6月涨了55.38%，一只指数在较短时间内涨幅超过20%，我们称之为这只指数进入到了“技术性牛市”，目前来看我认为人工智能是满足短期涨幅超过20%的。

人工智能第一大持仓是计算机，我同时期买入的计算机持有收益率+18.62%，大幅跑赢人工智能。

计算机近1月涨幅高达22.98%，那我说计算机ETF进入到了“技术性牛市”不过分吧？

2.为什么适合阶段性止盈？而不是全部止盈？

从长期来看我认为人工智能的产业趋势才刚开始不久，未来还有很长的路要走，长期主线不变。

从短期来看，动量效应下人工智能和计算机大幅持续下跌的概率也不大。deepseek解释的动量效应是指过去一段时间内表现好的股票，这里也可以是ETF，在未来中短期内倾向于继续表现优异，而过去表现较差的股票则可能持续表现疲弱。

说人话就是人工智能和计算机短期涨幅过高，有了赚钱效应，资金大概率还会继续追捧，因为大家都喜欢追涨杀跌。

3.适合阶段性止盈还有一个原因

简单来讲就是人工智能相关行业交易拥挤度过高，有止盈的需求。wind里面有一个TMT指数，主要权重电子占比34.6%，计算机占比27.4%，传媒占比10.6%，通讯占比9.2%。

TMT指数跟人工智能重仓的行业非常类似，如果TMT短期成交占比达到一定高度，就会形成拥挤。

这个逻辑也很简单，就跟我前面多次分析的公募基金重仓行业一样，当公募基金重仓某个行业占比达到20%就买不上去了，这个时候下跌回调的概率就在加大。

截止到2025.2.17TMT行业占A股成交占比已经达到了48.16%，这个数值我认为很高了，你想想，接近一半的成交都在TMT行业了，如果在没有增量资金流入下，TMT成交占比很难再大幅提升。

这个时候一旦里面有资金开始止盈，卖出大于买入，股价就会下跌，相关的ETF就会下跌，TMT行业就有可能迎来回调。

4.总结

昨天我也在纠结这个问题，短期TMT行业拥挤度太高，我要么选择阶段性止盈，要么选择转换一部分仓位到不那么拥挤的TMT相关行业。

我选择了转换，TMT指数里电子占比很多，就跟科创50电子占比权重很高一样，所以我昨天选择了卖出止盈科创100和科创50买入了人工智能。

如果接下来TMT行业短期迎来回调，我的回撤理论上来讲会比TMT行业小一点，但相比其它行业基金和宽基大很多。

我不想错过这次人工智能的产业趋势，本应该阶段性止盈的时候我选择继续格局。

.....

今天上证指数下跌0.93%，收报3324点，深证成指下跌1.61%，创业板指下跌1.98%，全A合计成交18266亿，成交额相比上个交易日有所下降。

今天预计-34000，预计-2.9%，昨天涨的今天加倍跌回去了，我不能接受。2月以来+100000，今年以来+87000，今年以来+8.5%，2月目标还是改为+15%比较合理。

今天没操作，目前进攻仓位人工智能占比77%，23%是计算机、云计算和科创50，进攻仓位100%。要么飞，要么坠落，请勿盲目跟风，否则后果自负。

本文为小瑜哥个人投资基金思考，文中提及到的任何个股和基金都可能有腰斩风险。所有内容均不构成投资建议，请各位独立思考，不要以我的内容作出买入或者卖出决策，风险自担！

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