今天创新药大跌，我想着资金大概率会进入人工智能，结果人工智能也跌了，我真是颓了，创新药大涨的时候，人工智能在跌，创新药大跌的时候，人工智能还在跌，玩个寂寞。昨天人工智能涨了0.82%，今天跌了0.6%，基本上把昨天涨的跌回去了，今天回本目标又没有实现，我不能接受。按照我的逻辑目前还是主题轮动行情，卖出创新药的都是风险偏好高的资金，留给他们的选择只有人工智能、固态电池、半导体芯片、机器人了。昨天复盘文章点赞最多的是让我分析纳斯达克，大家都知道，在分析这块我是专业的，但实际操作有点差距，一切不要以我为准，所有分析仅代表个人观点，不构成任何投资建议。今天是2025.6.17接下来一年我认为纳斯达克调整的风险持续在加大，我不看好纳斯达克，我不看好美股，明年这个时候再来验证。前面我分析过长期来看黄金跟股票相关性非常低，适合做底仓配置。但黄金上涨还有一个非常重要的逻辑，那就是资金避险。全球交易用的最多的是美元，现在也是美元，为什么用美元？因为它的信用，但俄乌冲突后美国和欧盟2022年2月把俄罗斯银行剔除SWIFT系统，那就无法用美元进行结算了。那你想想，与美国关系不好，或者担心不好的国家会怎么想？为什么这几年大家都在聊“去美元化”，就是担心这个问题。于是，2022年至今各国央行开始大幅增持黄金，实物黄金是除了美元外全球贸易大家也认可的“货币”。这个逻辑我认为未来几年还会继续，这是支撑黄金长期上涨最重要的逻辑之一。根据wind数据显示，截止到2025.6.17纳斯达克ETF今年以来涨了2.23%，近2年涨了43.65%，近5年涨了118.69，近10年涨了368.2%，年化回报16.66%。不管是短期、中期、长期纳斯达克过去表现都很好，就像2022年之前美元信用在全球都很好的逻辑一样，2022年之后这个逻辑就变了。根据wind数据显示，截止到2025.5月美国制造业PMI为48.5%，服务业PMI为49.9%,2者都处于50%以下。美国制造业PMI在2021年3月64.7持续下降至今，制造业景气度是下降的，服务业PMI长期来看跟制造业PMI呈现大幅正相关。有意思的来了，根据wind数据显示，2010年至今美国制造业PMI跟纳斯达克走势呈现负相关，不管PMI怎么波动纳斯达克长期都是上涨的。中间只有几短时间2者呈现正相关，什么原因？最直接的原因就是放水，财政扩张，美元是全球货币，直接印钱就完事了。就是因为无限QE，截至2025年，美国联邦政府债务总额已达36.2万亿美元。根据公开资料显示2025年是美债到期压力最集中的年份之一，全年需偿还本金+利息合计约9.19万亿美元。根据机构预测2025年美国联邦财政收入预计为4.92万亿美元，缺口高达4.27万亿美元。这也是为什么美国向全世界各国征加关税最主要的原因之一，先不说每年还利息了，本金都快还不起了。这个时候继续发债可以吗？可以，但又回到前面那个问题了，与美国关系不好的国家都想着卖美债买黄金，只有与美国关系好的国家会买，或者自己家银行买。根据wind数据显示，截止到2025.6.16美国10年期国债收益率为4.46%，10年前美债收益率跟债券价格呈现负相关。今年有一段时间市场抛售美债导致价格下跌时，美债基金大跌，10年美债收益率大涨，从而继续增加债券的利息支出。高利率，高工资，高关税，我认为接下来美国无限QE大概率是行不通了，到时候美股走势将回归到与制造业PMI走势一致，下跌的风险在增加。根据wind数据显示，截止到2024年报场内规模最大的纳斯达克ETF机构持仓占比为67.83%，2024中报机构持仓占比为73.96%，基金规模在增长，机构在减仓，加仓的都是个人投资者。根据wind数据显示，截止到2025.6.16场内这只纳斯达克规模达到了255亿，22年至今个人投资者在疯狂加仓。场内还有一只147亿的纳斯达克规模也在持续增加，但机构持仓占比也是下降的，这个只要你有证券或者基金软件都可以去验证。机构投资者在信息获取和分析这块是专业的，他们关于美股和美债的分析比我专业，最后他们做出的行动是减仓美股纳斯达克，而不是继续加仓。还有康波周期的影响，评级的下调，通胀的变化，美联储加息以及AI叙事转变等等，由于篇幅有限，很多内容只能放到下次去写了，这里我再说一句题外话，股神巴菲特为什么减仓苹果？值得大家去思考，为什么巴菲特留有的现金创新高了？如果美股真的机会来了，我相信巴菲特会出手。我认为未来1年如果美股出现大跌，那跌幅可能会比今年上半年那次还要大，未来美股的风险我认为大于机会，我不看好纳斯达克。.....
今天上证指数下跌0.04%，收报3387点，深证成指下跌0.12%，创业板指下跌0.36%，全A合计成交12373亿，成交额相比上个交易日有所下降。
今天预计-6000，预计-0.6%，跌的太少了，我不能接受。今年以来-16000，今年以来-1.6%，快的话明天回本，6月目标+15%有点难，改为+10%吧。
今天没有操作，继续保持卧倒不动。目前人工智能持仓占比100%。接下来要么飞，要么坠落，请勿盲目跟风，否则后果自负。
本文为小瑜哥个人投资基金思考，文中提及到的任何个股和基金都可能有腰斩风险。所有内容均不构成投资建议，请各位独立思考，不要以我的内容作出买入或者卖出决策，风险自担！
小瑜哥约 5 分钟