我说了，当下人工智能属于全球共振，并不是A股的人工智能在涨，美股的人工智能也在涨，昨晚英伟达继续大涨1.87%，股价来到了176.75，市值来到了4.31万亿美元，成为了全球市值最高的上市公司。全球资金继续涌入AI龙头，全球AI景气度依然很高，此时利好的首先是CPO，然后是PCB，A股的2家CPO跟英伟达是合作关系，2024年大部分营收来自海外。说人话就是如果全球AI龙头继续上涨，那A股的CPO和PCB以及AI服务器代工的概念有望继续上涨，从这点来看，我也不急着止盈。昨天人工智能小涨0.22%，今天人工智能大涨2.4%，连涨5天，我说句牛回速归不过分吧？加上今天人工智能持有收益来到了+13.6%，距离前期新高+18%越来越近了，快的话本周重回巅峰。很明显，短期人工智能确实有了赚钱效应，一旦有了赚钱效应，将会吸引更多资金流入，那行情不太可能这么快结束。先说结论，长期来看红利作为底仓配置还是有性价比的，毕竟现在1年期存量利率只有1%左右，高股息、高分红的红利长期还会受到保险和固收类资金的流入。但短期，比如今年，我认为红利的性价比不高，10年期国债收益率开始反弹，股市今年表现远大于红利和固收类资产，红利作为类债资产的吸引力持续下降。接下来我认为哑铃策略有可能要失效，机构总喜欢说一头配置科技基金，一头配置红利基金，我不喜欢，因为这样非常容易对冲，搞不好就玩了个寂寞。根据wind数据显示，截止到2025.7.28红利股息率为4.46%，相比4月初的6.52%已大幅下降。根据wind数据显示，截止到2025.7.28,10年期国债收益率为1.71%，今年年初是1.61%，10年期国债收益率近期开始反弹。4.46%-1.71%=2.75%，2者的差值已经小于3%了，这个时候保险和固收类资金大概率不会再像之前那么猛的流入，短期来看红利在资金面上不占优。根据wind数据显示，截止到2025.7.28，沪深300ETF今年以来涨了7.1%，同期的红利涨了3.96%，代表着大盘的沪深300跑赢红利3.14%。根据wind数据显示，截止到2025.7.28，创业板ETF今年以来涨了11.42%，同期的红利涨了3.96%，代表成长的创业板跑赢红利7.46%。以上2只是宽基指数，如果对比其它主题，比如机器人、固态电池、人工智能等，那涨幅比红利更多。本月以来已经有10几只债券基金发布了大额赎回公告，因为债券基金最近也开始下跌了，它跟10年期国债收益率呈现负相关。买债券的投资者开始发现债券完全跑不过宽基了，于是开始忍不住赎回债券买入股票基金，从而形成了股债跷跷板效应。而红利有点类似于债券，机构喜欢把红利说成类债资产，那这背后也会有投资者选择卖出红利买入股票基金。而作为大头买入的保险和固收类资金放慢脚步的同时，又有资金选择卖出红利，卖出大于买入，股价就会下跌。综合以上，红利当下在资金面不占优，随着上证指数站稳3600点，我认为股债跷跷板效应将会继续。今年以来市场的热门主题太多了，创新药、人工智能、机器人、固态电池、CPO、PCB等等，而且很多主题上涨的持续时间超越了大部分的预期，比如创新药。这种情况下，本来之前是哑铃配置的投资者也会忍不住卖出一部分防守的红利去成长，因为不卖的话很容易对冲，成长基金和价值基金过去大部分时间是负相关。根据wind数据显示，截止到2025年6月，过去4年红利持续上涨阶段，创业板指数和沪深300持续下跌，可以看出防守的红利大部分时间跟沪深创业板指和沪深300呈现负相关。我去年也配置了一部分防守的红利，持有过程中大部分时间跟我持仓的成长基金形成了对冲，最后实在受不了选择了卖出红利。我认为当下红利的性价比不高，随着红利股息率的下降，10年期国债收益率的上涨，保险和固收类资金对配置红利的性价比在下降。同时股市的性价比在持续提高，以沪深300为代表的大盘指数涨幅开始超越红利，以创业板为代表的成长指数大幅超越红利，资金面上红利不占优。最后就是今年风险偏好高的热门主题太多了，创新药、人工智能、固态电池、半导体芯片等等，之前配置哑铃策略的投资者大概率会降低红利的仓位，提高成长的仓位。.....
今天上证指数上涨0.33%，收报3609点，深证成指上涨0.64%，创业板指上涨1.86%，全A合计成交18296亿，成交额相比上个交易日有所上升。
今天预计+29000，预计+2.4%，连涨5天，牛回速归。今年以来+157000，今年以来+14.4%。7月目标+20%。
今天没有操作，继续保持卧倒不动。目前人工智能持仓占比100%。接下来要么飞，要么坠落，请勿盲目跟风，否则后果自负。
本文为小瑜哥个人投资基金思考，文中提及到的任何个股和基金都可能有腰斩风险。所有内容均不构成投资建议，请各位独立思考，不要以我的内容作出买入或者卖出决策，风险自担！
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小瑜哥约 5 分钟