人工智能过去3个交易日跌了近10%，短期赚钱效应有点被打破了，如果继续下跌，那修复时间大概率会拉长，上午冲高回落后下午开始发力了，接下来的反弹值得期待。昨天人工智能暴跌4.7%，今天小涨1.7%，涨个寂寞，不值一提，昨天暴跌我没想过卖出止盈，我昨天还加了3000人工智能。我分析过了，短期连续下跌情绪面和资金面不利好人工智能，但拉长周期来看还得是科技成长，跌多了就是倒车接人不是山顶冻人。今天上涨了我也不想止盈，是否止盈人工智能我主要关注2个指标，一个是拥挤度，一个是融资余额，上周五跟本周一融资余额虽然是上升的，但买入的都是有色金属、证券、化工为主的顺周期，卖出的主要是电子、通信、计算机，这对人工智能是不利的。2025.10.14两市融资余额来到了24226亿元，相比上个交易日增加了23亿元，风险偏好高的资金昨天还是净流入，还是看好市场。2025.10.14杠杆资金净买入主要是有色金属19.2亿，钢铁7.3亿，电子6.8亿，军工5.4亿，化工5亿，医药生物3.1亿，环保2.6亿，计算机2.3亿等。客观来讲，杠杆资金还是非常喜欢有色金属、化工等。好消息是昨天杠杆资金开始加仓电子和计算机了，这对人工智能和TMT行业起到了一个关键的支撑。2025.10.14杠杆资金净卖出的主要是通信13.8亿，汽车6.2亿，家用电器5.1亿，银行4.5亿，房地产2.3亿，交通运输2.2亿，食品饮料2亿等。昨天银行、地产、食品饮料都是涨的，但杠杆资金是净卖出的，可以看出杠杆资金切换方向并不是消费和防守行业，而是周期行业。这里杠杆资金的判断跟我之前的判断一致，我认为以地产、白酒为主的顺周期还早，昨天大涨更多是反弹，而不是反转。结合昨天杠杆资金的流向以及人工智能拥挤度我当下并不急着止盈，我认为人工智能的反弹已经开始。昨天很多基友让我聊聊黄金，这里的黄金主要是黄金ETF，我还是跟我之前的观点一致：我认为黄金还有配置价值，长期来看组合里搭配一定比例的黄金，比如10%左右，是合理的。第1全球央行近几年连续增持黄金。2022年至2024年，全球央行年度购金量三年均超过1000吨。到了今年2季度还在买，但黄金的产量每年只有3600吨左右，全球央行占比就达到了28%左右，实物投资的金条和金币占比24%左右，金饰和科技用金以及黄金ETF投资占比48%左右。购金主力是央行。自2024年11月重启购金以来，中国央行已连续8个月增持黄金。那未来央行还会不会继续购金？我认为是大概率事件，因为中国黄金占外汇比例目前是6.97%，显著低于全球15%的平均水平，未来大概率还会继续买。第2资金持续流入黄金ETF。场内有一只758亿的黄金ETF规模从2023年10月的120亿涨到了现在的758亿元，除了本身涨幅以外，大部分规模都是买上了的。2025Q2净申购22.3亿份，按照净值9计算的话那就是净买入198亿，这不是个例，场内其它几只黄金ETF近2年也是净申购，机构和个人都在买买买。2025Q2场内规模758亿的黄金ETF机构占比64.7%，过去几年机构占比非常高，很明显机构比个人投资者更看好黄金ETF。第3黄金走势跟美元指数呈现负相关。今年以来美元指数持续下跌，而黄金持续上涨，2者负相关的走势远远大于过去十几年。一方面是美联储开启了降息周期，一旦实际利率下降，对应的持有黄金的性价比就会上升，当然这不是最主要的。其它的因素包括俄乌地缘方面的资金避险、高额的美债以及美元支付在全球占比下降都有关系，但我认为主要还是美债，毕竟美债需要支付的利息越来越高了，这也是为啥出来了一个稳定币的逻辑了。以前很多人说买实物黄金没有利息，那我买它干嘛？确实没有利息，但黄金有货币属性，当货币实现了超发，而黄金是有限的，对应着黄金长期配置价值就在上升。最后一个问题，有人说加密货币可以替代黄金，那不可能，现在加密货币市场已经泛滥，各种币都在发行，理论上讲就是无限量的，跟黄金不可比。我认为长期组合里搭配10%比例的黄金是合理的，短期确实涨得有点快有点多了，但作为大类资产配置的话就不要看价格了。注意，当下我看好的是黄金长期配置价值，而不是短期来回买卖做差价，2者还是有区别的。.....
今天上证指数上涨1.22%，收报3912点，深证成指上涨1.73%，创业板指上涨2.36%，全A上涨1.49%，全A合计成交20907亿，成交额相比上个交易日大幅下降。
今天预计+26000，预计+1.7%，小涨1.7%，不值一提。今年以来+509000，今年以来+47.8%，10月单月目标+20%。
今天没操作，继续保持卧倒不动，目前人工智能持仓占比100%。接下来要么飞，要么坠落，请勿盲目跟风，否则后果自负。
本文为小瑜哥个人投资基金思考，文中提及到的任何个股和基金都可能有腰斩风险。所有内容均不构成投资建议，请各位独立思考，不要以我的内容作出买入或者卖出决策，风险自担！
小瑜哥约 5 分钟