今天市场终于开始放量了，而且是放量大涨，上周到本周四成交量持续下降我的分析是资金都在等方向，今天市场已经在确定方向了，今天涨幅靠前的行业也可以看出资金还是喜欢成长，比如电子、通信、军工、计算机、新能源、有色金属等涨幅靠前。公报我简单看了一遍，里面提到了科技创新、扩大内需、对外开放等等，下次的建议稿以及明年的3月会议会提到具体的细分方向和量化指标，未来5年的方向非常重要，周末我再看几遍。首次提出了建设航天强国，明确提出要培育壮大新兴产业和未来产业，提出加强原始创新和关键核心技术攻关。强调抓住新一轮科技革命和产业变革历史机遇，扩大内需、绿色发展、农业、文化等等。我认为新兴产业以及未来产业包括了人工智能、固态电池、机器人、低空、可控核聚变、创新药、量子通信等等。新一轮科技革命我认为包含了以上行业，关键核心技术攻关我认为应该是半导体芯片、光刻机、半导体设备等等。昨天人工智能跌了0.89%，今天暴涨5%，本周涨4天跌1天，赚钱效应慢慢又起来了，这非常重要，因为有了赚钱效应才会吸引场外增量资金持续流入，才可以形成正反馈。2025.10.23电子+计算机+通信成交额占全A的比例为27.7%，相比上个交易日下降了2.3%，近1年最高是41%左右。昨天全A成交额16607亿元，相比10.22下降了295亿元，下降幅度较小，昨天资金去了反内卷相关，这个时候AI成交额占比下降我认为是蓄力。2025.10.23电子+计算机+通信换手率为6.3%，相比10.22上升了0.2%，近1年最高20%左右，稍微跌幅大一点要么是买入的资金多了，要么是卖出的资金多了，换手率就会来回波动。2025.10.23CS人工智能换手率为1.8%，相比10.22持平，近1年最高7.5%。结合人工智能重仓的3个一级行业成交额占比和换手率以及指数本身换手率我认为当下人工智能拥挤度并不高，我不打算止盈，继续追求复利。最近很多基友让我聊聊创新药，先说结论，长期我还是看好创新药，看好港股创新药大于A股创新药，目前港股创新药拥挤度在下降，但还没有到很低的位置。截止到2025.10.23港股通创新药ETF今年以来涨了78.18%，同时期的沪深300涨了17.06%，虽然近3月跌了5.28%，但今年以来的涨幅还是很高。A股的创新药ETF今年以来涨了29.5%，大幅跑输港股创新药，最主要的原因是今年创新药是出海的逻辑，主要是海外授权交易今年猛增，这点上港股创新药相对占优。我记得很清楚，当时我认为A股的创新药性价比不如人工智能，但没有关注到港股创新药，这是一个误判。5月初港股创新药的市盈率是24.8倍，当时A股的创新药市盈率是49.8倍，2者相差25倍，这个时候突然出海授权爆发，那资金肯定先去港股创新药。现在港股创新药市盈率40.7倍了，A的创新药到了54.1倍，2者的差距没有那么大了，这个时候出海授权也没上半年那么多了，一旦回归基本面港股创新药又要看A股创新药了。A股的创新药是有业绩的。ifind预测2025年CS创新药归母净利润同比+50.29%，按照昨天市盈率54.12来计算PEG为1.07。PEG大于1代表估值高，性价比不高，目前CS创新药不高不低，说人话就是再跌一跌就有估值性价比了。2025.10.23CS创新药的换手率为1%，近1年最高3.2%左右，从7月持续下降。截止到2025.10.23，10月以来杠杆资金加了32.6亿元的医药生物，这是好消息，起码风险偏好高的资金又开始买入医药生物了。我认为A股的创新药慢慢的有性价比了，盈利增速今年很高，换手率在下降，杠杆资金在买入等等。但如果没有更多类似出海授权刺激，短期资金还有更优选择，比如CS人工智能、CS电池、CS新能源车、有色金属等，因为这些行业在盈利增速、PEG上的优势大于CS创新药。杠杆资金10月以来买入靠前的是有色金属108亿，电子82.6亿，计算机38.6亿，非银金融35.3亿，电力设备32.8亿，这些排在医药生物前面。短期利好还有10月美联储降息的预期，但美元指数走强对港股的反弹也有影响。长期看好港股创新药，但目前估值已经上来了，而且上太快，需要等业绩增速上来或者更多的出海授权，不然这个位置继续大幅向上我认为有难度。.....
今天上证指数上涨0.71%，收报3950点，深证成指上涨2.02%，创业板指上涨3.57%，全A上涨1.27%，全A合计成交19918亿，成交额相比上个交易日大幅上升。
今天预计+80500，预计+5%，暴涨5%，牛回速归！今年以来+642000，今年以来+58.5%，10月单月目标改为+10%比较合理。
今天没有操作，继续保持卧倒不动。本文为小瑜哥个人投资基金思考，文中提及到的任何个股和基金都可能有腰斩风险。所有内容均不构成投资建议，请各位独立思考，不要以我的内容作出买入或者卖出决策，风险自担！
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小瑜哥约 5 分钟