前几天人工智能拥挤度大幅上升的时候我就担心回调，结果由于市场情绪高并没有出现明显回调，这几天由于降温信号明显，市场情绪也开始下降，带动市场风险偏好下降，该来的调整终于来了。今天黄金股票基金、红利以及化工等涨幅靠前，行业方面涨幅靠前的是石油石化、地产、建材、交通运输等，这些都是顺周期，短期来看资金有点想切换的意思但我又不知道什么时候切换，因为市场是无法预测的，那我只能根据拥挤度指标来做一个选择，把成长拥挤度高的，切换一部分去周期。本来今天是想聊聊电网设备的，结果近期以CPO通信设备为代表的AI硬件持续下跌，今天先聊聊通信设备。根据ifind数据显示，2026.01.19两市融资余额为26968亿元，相比上个交易日减少了86亿元，如果融资余额继续减少也是一个市场降温信号。根据ifind数据显示，2026.01.19股票型ETF净流出424亿元，前几个交易日也是大幅净流入，这个流出幅度不小。主要流出的是几只沪深300ETF，沪深300代表着大盘指数，资金持续流出那在资金面上对大盘也是不利的。根据ifind数据显示，截止到2026.01.19，沪深300指数里面的行业分布权重主要是电子占比13.82%，银行12.03%，非银金融10.4%，电力设备8.3%，通信6.74%，食品饮料6.61%。这些行业里近1年涨幅靠前的主要是电子、电力设备、通信等，这个时候沪深300ETF流出对这些行业有影响。但如果这个时候其它资金也流出前期涨幅靠前的行业，那这些行业的影响就会大于银行、食品饮料等。截止到2026.01.19，ifind预计通信设备指数2026年归母净利润同比+56.05%，预计2026年市盈率PE为28.12倍。预计2026年的PEG=28.12/56.05=0.5，PEG小于1代表估值低，性价比高。长期PEG估值有性价比，但短期拥挤度太高了。根据ifind数据显示，2026.01.19，通信成交额占全A的比例为5.1%，相比上个交易日下降了0.7%。近1年最高8.6%，发生在2025.12.11，当成交额占比达到近1年高位了，这个时候成交量开始下降，那里面的止盈资金也开始多起来了。根据ifind数据显示，2026.01.19.通信换手率为2.1%，相比上个交易日下降了0.5%，近1年最高5.1%。近期阶段高点发生在2025.12.11，换手率达到了3.6%，虽然距离近1年最高还有距离，但上次阶段最高也是3.6%左右。这个时候加上通信成交额占比的位置，那在2025.12.11通信的短期拥挤度就高了。既然长期来看PEG估值不高，那关注短期拥挤度的位置就有价值。通信成交额占比上次跌到了2025.11.14的3.7%，目前还差1.4%左右，今天通信大跌。通信换手率上次跌到了2025.11.14的1.4%左右，目前还差0.7%，也差不多快到了。根据ifind数据显示，截止到2026.01.19，通信设备指数风险溢价为0.18%，处于近10年分位点的34.84%。目前通信设备指数的风险溢价还未到中位数，如果AI还要大力发展，还需要大量的AI服务器，那对通信设备的需求大概率还会增长。这几天AI硬件持续下跌一方面是股票型ETF资金持续流出导致的被动减仓，另一方面是AI硬件短期拥挤度过高，资金也有止盈的需求。跌跌更健康，成交额占比和换手率持续下降代表着拥挤度也在下降，拥挤度下来了才好上去，从侧面也说明了一个问题，那就是行业主题基金的拥挤度达到高位也需要做止盈。最后ifind预计通信设备指数2026年PEG为0.5，比其它很多成长行业PEG估值更有性价比。.....
今天上证指数下跌0.01%，收报4113点，深证成指下跌0.97%，创业板指下跌1.79%，全A下跌0.58%，全A合计成交28043亿，成交额相比上个交易日增加720亿。
今天预计-13200，预计-0.78%，今天要不是黄金股票基金和化工基金上涨就GG了。今年以来+125000，今年以来+7.49%，1月单月目标+15%。
今天没操作，继续保持卧倒不动，目前4只人工智能相关基金仓位占比58%左右，3只周期基金占比42%左右。
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有基友问我皮肤这么好，平常用什么护肤品？没错，我一直在用鱼鸽严选清洁保湿洁面乳，产品经过了药监局备案，有清洁和保湿的功效，一瓶150g，男女都可以用，今天的活动是买2瓶送1瓶，需要的基友可以来2单。
小瑜哥约 4 分钟