今天贵金属板块又暴涨，带动大宗商品板块也大涨、贵金属、稀有金属、工业有色等板块都属于有色金属，有色金属又属于周期，我个人短期更喜欢关注周期。根据ifind数据显示，2026.01.23，股票型ETF净流出713亿元，上周合计净流出3332亿元，上周流出靠前的是沪深300相关的ETF。根据ifind数据显示，2021.02.23-2026.01.23，沪深300指数前七大行业分别为：电子、银行、非银金融、电力设备、通信、食品饮料、有色金属。根据ifind数据显示，2026.01.19-2026.01.23，涨幅靠前的七个行业分别为：建筑材料、石油石化、钢铁、基础化工、有色金属、房地产、环保。跌幅靠前的六个行业分别为：银行、通信、非银金融、食品饮料、医药生物、计算机。上周涨幅靠前的七个行业里，只有色金属在沪深300的前七大行业分布里，其它的6个行业都跟周期有关。上周跌幅靠前的六个行业里有银行、通信、非银金融、食品饮料这4个行业在沪深300指数前七大行业分布里，另外2个医药生物和计算机也在沪深300指数行业分布里，区别是比较靠后。根据ifind数据显示，截止到2025.12.31，12月PPI同比-1.9%，从2023年6月的-5.4%，到2025.12月的-1.9%，震荡向上。PPI是工业生产者出厂价格指数，PPI震荡向上改善代表企业生产活跃，原材料需求增加，推动价格上行。根据ifind数据显示，截止到2025.12.30，我把有色金属、化工、建材、钢铁点位做了一个月平均值与PPI同比做了一张图。图中的时间是从2010年1月到2025年12月，可以看出2011年3月到2014年2月PPI下降阶段，有色金属、化工、建材、钢铁指数点位也是下降趋势。2015年11月到2017年2月PPI上升阶段，4个行业走势也是上升阶段，2017年10月到2020年5月PPI下降，2021年11月2023年5月PPI下降阶段，4个行业走势跟PPI呈现正相关。2020年5月到2021年10月，以及2023年6月到2025年12月PPI上升阶段，4个行业走势也处于上升阶段。根据2010年1月到2025年12月数据可以看出PPI跟部分周期行业的走势呈现正相关。根据ifind数据显示，截止到2026.01.23，工业级碳酸锂现货价为168000元/吨，拉长周期来看是从2022.11.11的591000元/吨跌下来的。近一年碳酸锂价格开始快速上涨，2025.01.27是76600元/吨，到了2026.01.23是168000元/吨。根据ifind数据显示，截止到2026.01.23，现货铜的价格为100920元/吨，2025.02.05的价格是75310元/吨。根据ifind数据显示，截止到2026.01.23，现货铝的价格为24120元/吨，2025.02.05的价格是20213元/吨。根据ifind数据显示，截止到2026.01.23，现货硫磺的价格为4166元/吨，2025.01.27的价格为1637元/吨。硫磺是化工行业的基础原材料，化工相关的六氟磷酸锂过去1年的价格也出现了快速上涨，化工里面很多原材料又跟新能源车里面的电池有关。近1年不只是化工相关的原材料价格出现了上涨，上图中的工业碳酸锂、铜、铝价格也出现了快速上升。根据ifind数据显示，截止到2026.01.23，LME铜的库存为171700吨，2000年4月的高点库存是980075吨，对比当下，我人工认为铜的库存是处于较低区间。我让AI帮我统计一下铜的需求，主要是新能源汽车、光伏加风电、储能系统、AI数据中心、电网升级、传统基建等。价格是由供需决定的，当需求远大于供给，那产品价格就会上涨。如果一家企业的产品非常受欢迎，但短时间产能又跟不上，那大概率会选择涨价。在资本开支不变情况下，涨价后会带动每股收益，归母净利润同比增长也会改善，净资产收益率也会改善，当下我个人更喜欢关注涨价下的周期板块。.....
今天上证指数下跌0.09%，收报4132点，深证成指下跌0.85%，创业板指下跌0.91%，全A下跌0.68%，全A合计成交32810亿，成交额相比上个交易日增加1625亿。
今天预计+21300，预计+1.21%，今天周期表现超出个人预期。今年以来预计+208600，今年以来预计+12.45%，1月单月目标+20%。
结合个人均衡配置逻辑，今天我小幅降低了AI板块的仓位，小幅提高了工程机械板块的仓位。
调仓完成后，个人持仓中AI板块占比49%左右，周期板块占比51%左右。本操作仅为个人持仓调整记录，不构成任何投资建议。
风险提示：
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小瑜哥约 4 分钟