截止到早上9:48美元指数涨了0.08%，来到了99.58，布伦特原油当月连续涨了0.23%，来到了106.68美元/桶，3月以来美元指数和布伦特原油处于偏强震荡，对权益市场有压制，对科技板块压制较为明显，需要注意波动风险。黄金和大多数大宗商品都以美元计价，一旦美元持续走强，对黄金和有色金属也有压制，近期的操作难度在加大，今天红利和银行也没防住，下次遇到这种情况还是要降低仓位防守。上周五和今天，微盘股和中证2000指数跌幅靠前，量化基金喜欢买小市值公司，一旦市场情绪下降，风险偏好下降，很有可能会触发量化基金卖出。现在大多量化基金策略相同，借助AI所得出来的策略也大致相同，这就导致很多量化基金持仓大致相同，一旦触发卖出，需要注意短期相互卖出导致的流动性风险。这点我深有体会，2024年1月底到2月初，我持有的几只小盘量化基金10天暴跌40%左右，要不是我亲身经历，别人说的我都不信。当时我发现小盘量化基金重仓的全部是小市值公司，前十大持仓占基金净值只有10%左右，1只基金买了几百只股票，1只股票买了1%左右的仓位，换手率非常高，借助AI+人工，那我岂不是省事了？哪怕现在我还是认为当下借助AI+量化的基金还是有优势的，但也有风险点，这个风险点就是流动性，一旦触发风险点，短期波动会非常大。这是我之前卖出的一只小盘量化基金2025年Q4前十大持仓图，前十大持仓占基金净值12.17%，持仓集中度非常分散，全部是新进的持仓，换手率非常高。这不是最重要的，最重要的是它买的公司市值只有几十亿元，前十大持仓大的公司市值也只有100亿左右，这是市值，然后每天成交额只有几百万到几千万。一旦遇到市场风险偏好下降或者其它因素导致其它量化基金卖出，那问题就来了，你如果卖出几百万就跌停了，你只能一点点的卖，一点点的卖就会导致自己砸自己。由于现在量化基金都是靠AI操作，这就导致AI多卖一点就会触发别的AI也会卖出，这就导致一点点卖也要卖一段时间，这就是流动性风险。根据ifind数据显示，这只量化基金从2026.02.27到2026.03.20最大回撤-9.95%，今天中证2000和微盘股继续暴跌，大部分量化基金的都是以中证2000或者微盘股作为业绩基准，晚上更新后大概率也会跟着跌。根据ifind数据显示，截止到2026.03.20，中证2000指数市盈率PE为157.34倍，处于近3年分位点的86.3%。根据ifind数据显示，截止到2026.03.20，中证2000指数里1816只个股市值在0-100亿，个股每天交易的成交额比市值低很多，小市值公司一旦遇到下跌波动会比大市值大很多，波动大创造超额的概率就大，这也是量化喜欢小盘股的原因。在市场流动性充裕情况下，绝对值157.34倍的PE市场还能接受，现在的问题是布伦特原油3月以来持续上涨，美联储今年降息预期下降，美元指数走强，外围的流动性预期在收紧，这个时候高PE就需要注意风险了。美股大跌也会影响全球权益市场，按照历史规律，一旦原油和美元指数双双走强对权益市场有压制，对高PE的科技板块压制较为明显。还有一个点需要注意，一旦市场风格发生切换，比如从小盘成长切到大盘价值，那对中证2000以及微盘股和小盘量化基金都不利。2024年1月底到2月初小盘暴跌还有一个原因是雪球敲入，指数先跌-跌到了敲入线-雪球敲入-导致平仓-指数再跌。根据ifind数据显示，截止到2026.03.20，中证2000区间最大回撤-9.84%，现在需要紧密关注中证2000接下来的涨跌，如果跌幅在20%以内大概率能接受，如果跌幅超过20%有可能会重演2024年1月底到2月初的情形。.....
今天上证指数下跌3.63%，收报3813点，深证成指下跌3.76%，创业板指下跌3.49%，全A下跌4.08%，全A合计成交24485亿，成交额相比上个交易日增加1453亿。
今日收盘后完成个人持仓测算，今日预计-3.11%，2026年至今预计+7.09%，根据个人动态调整策略，今天小幅增加农业基金仓位，本操作仅为个人持仓调整记录，不构成任何投资建议。
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小瑜哥约 5 分钟