你相信只是个案么？

小宇宙2026年11月03日约 2 分钟

某银行公告2026年第三季度扣非后净利润3.37亿元同比下降93.1%，可谓震惊了市场。为了解释这次净利润的大幅下降，该银行在其第三季度报告“管理层讨论与分析”章节写下了如下解释：

读完这段解释，我相信，市场应该都会有疑问：

全国这么多银行，难道只有这家银行受到了房地产全行业经营恶化的影响？难道只有这家银行特别？

不如先看看该银行最新的不良贷款率。该银行的不良贷款率从2025年末的1.18%升一下子就跳上到了第三季度末至1.99%，增加0.81个百分点，这不是一个可以轻描淡写地归结为正常业务波动的变化。

再对比一下国内其他银行的不良贷款率：

看完上表最新的国内其他银行与该银行的不良贷款率数值对比，相信市场会有如下的疑问和忧虑：

该银行在这次（第三季度财报）主动下调资产分类前的不良贷款率与大家其实都一样优秀，都在1.0-1.3%之间，然后在2026年第三季度末就突然被上调到了1.99%。其他银行们呢，请记住，学什么不好，千万不要在此后的财报里有样学样啊！

通常，在正常的逻辑和常识下，如果整个房地产行业的经营恶化，我们相信如下一个房地产行业对商业银行风险传递的路径和逻辑框架：

尽管常识屡屡被挑战（被踩踏），但好巧不巧，这个银行的2026年第三季财报还是把问题提出来了（包括最近的珠海HF），市场总要回答：

房地产行业的资产负债表是什么情况全国人民都很清楚了，但银行股却已经走出了持续很久的强势连续上涨，这两件事情在逻辑上真的能够长期并存吗？

（全文完）

来自同一个声音