「ReelShort」2026年营收预计突破10.5亿美元，首次规模化盈利
短剧自习室约 5 分钟据新加坡市场研究机构 Media Partners Asia（MPA）最新发布的报告《ReelShort / Crazy Maple Studio：Inside the US$1B Micro-Drama Machine》，全球头部短剧平台 ReelShort 预计将在 2026 年实现 10.5 亿美元营收，同比增长 34%，并首次实现规模化盈利。
本文转载自微信公众号短剧自习室，作者格文。
报告显示，ReelShort 近年来保持高速增长：2023 年营收约 9700 万美元，2024 年增至 4 亿美元，2025 年进一步增长至 7.85 亿美元。
虽然 2025 年预计仍有约 1200 万美元净亏损，但 2026 年公司有望实现 6300 万美元 EBITDA（税息折旧及摊销前利润）和约 4000 万美元净利润。
MPA 预计，这一增长势头仍将持续。到 2027 年，ReelShort 营收将达到 14 亿美元；2028 年进一步增至 17 亿美元，EBITDA 预计达到 3.06 亿美元，利润率约 18%，净利润则有望达到 2.25 亿美元。
MPA 认为，ReelShort 的增长并非个例，而是整个海外短剧行业发展的缩影。
报告预计，除中国以外的全球微短剧市场规模将从 2025 年的 27 亿美元增长至 2026 年的 36 亿美元，并在 2031 年达到 95 亿美元，未来五年复合增长率（CAGR）约 21%。
其中，美国仍是最大的市场，市场规模预计将从 15 亿美元增长至 37 亿美元；亚太地区（不含中国）增长速度最快，预计同期市场规模将扩大至 24 亿美元。
MPA 指出，ReelShort 利润改善的核心原因之一，是用户获取成本持续下降。
报告预计，营销及获客费用占营收比例将从 2025 年的 55% 左右下降至 2028 年的 44% 左右。按照 ReelShort 当前体量计算，每下降 1 个百分点，就意味着约 1050 万美元 EBITDA 增量。
推动这一变化主要有五方面原因：
爆款 IP 及续作不断积累自然流量，降低买量依赖，同时还能直接作为广告素材；
与电信运营商及本地渠道合作，以更低成本获取用户；
更多用户通过 ReelShort 官网完成支付，减少应用商店抽成；
内容测试和爆款预测能力持续提升，提高投放效率；
海外社交媒体广告竞价逐渐趋于稳定，获客成本回落。
目前，ReelShort 收入仍主要来自用户付费。
MPA 预计，未来几年，用户订阅及单次付费仍将贡献 85% 至 90% 的收入，其中订阅模式已占用户消费的 60% 至 70%。
不过，广告业务的重要性正在快速提升。
2024 年前广告几乎可以忽略不计，到 2028 年，其收入占比预计将提升至 15% 左右。
由于广告收入无需向应用商店支付渠道分成，MPA 估算，每 1 美元广告收入中约有 0.65 至 0.70 美元能够直接转化为利润。
与此同时，越来越多用户通过 ReelShort 官网直接完成支付，进一步降低了平台抽佣成本。MPA 认为，这两项变化将贡献 ReelShort 近一半的利润率提升。
内容方面，ReelShort 也在持续扩充 IP 储备，包括近期上线的改编自 Monica Murphy 小说《Things I Wanted to Say》的同名短剧。
亚洲正在成为 ReelShort 新的增长引擎。
MPA 预计，2026 年亚洲市场将在 ReelShort 收入贡献中占比 12%；到 2027 年，这一数字将增至约 2 亿美元，占整体营收约 14%。
其中，ReelShort 自今年 4 月与泰国运营商 AIS 达成合作后，当地订阅用户和用户活跃度均实现明显增长。
未来，公司还计划于 2026 年底前在印度尼西亚、菲律宾上线新的运营商合作项目，并于 2027 年释放全年业绩。
此外，日本、韩国本地内容合作也将在今年第四季度启动，包括与韩国影视公司 Showbox 开展联合制作。
MPA 数据显示，ReelShort 全球用户分布与收入来源存在明显错配。
预计 2026 年，拉丁美洲和亚太地区将贡献约六成、约 7000 万全球月活用户中的大部分，但两地收入占比不足 20%。
相比之下，北美虽然用户规模远小于上述地区，却贡献了 59% 的营收。
MPA 认为，未来若能够进一步提升亚太、拉美等地区用户的付费能力，ReelShort 仍有较大的增长空间。
MPA 统计，目前海外短剧市场已形成五大头部平台格局：
ReelShort：29%；
DramaBox：21%；
DramaWave：13%；
NetShort：10%；
GoodShort：6%。
其余约 21% 的市场份额由约 300 款中小型短剧应用共同占据。
MPA CEO 兼执行董事 Vivek Couto 表示，海外短剧行业已经开始从追求增长转向追求盈利。
他认为，随着营销成本下降、官网支付比例提升以及广告收入增加，ReelShort 证明了短剧商业模式不仅能够快速扩张，也能够建立可持续盈利能力。
未来决定行业竞争格局的，将更多是分发能力和单用户经济模型，而不只是内容产量。
MPA 微短剧及竖屏视频首席分析师 Myat Pan Phyu 则表示，用户获取成本仍是影响行业盈利能力的关键变量。
随着更多用户来自 IP 自然传播以及运营商合作渠道，而非高成本广告投放，ReelShort 未来利润空间仍有进一步提升的可能。
ReelShort 创始人兼 CEO 贾毅曾表示，相比下载量，公司更关注的是持续打造覆盖不同受众需求的内容体系，而不是单纯追求用户规模。
编译来源：Verity，ReelShort on Track for $1.05 Billion Revenue, First Profit at Scale in 2026, Media Partners Asia Report Finds
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