GTC大会之后Lumentum“照亮明日网络”会议演讲：光的未来
小宇宙约 29 分钟正式标题：Illuminating the Networks of Tomorrow（照亮明日网络） 时间：2026年3月17日（OFC 2026在洛杉矶举行，会议期为3月15-19日） 地点：Los Angeles Convention Center 直接背景：会议紧接前一天（3月16日或附近）的NVIDIA GTC keynote之后召开，目的是回应NVIDIA在GTC上公布的AI基础设施最新进展（如光学scale-up、CPO相关），以及Lumentum对光学未来在数据中心应用的看法。
演讲核心要点（共5点）：
- Lumentum核心竞争力与产能
依托InP（铟磷）半导体技术（全球最大产能），已将电信遗产演进至数据中心；EML激光器产能自FY23起已扩8倍，计划2025Q4至2026Q4再增50%，却仍严重供不应求。 - 四大增长引擎
云收发器（1.6T夏季量产，毛利改善）、OCS（刚签多亿美元多年大单，2026下半年出货4亿美元，2027年超10亿美元）、光学Scale-out（已在出货，2026年底首破1亿美元/季，2027上半年多亿增量）、光学Scale-up（2027下半年启动，单次规模为Scale-out的3-4倍，机架内10倍）。 - AI网络架构演进
Agentic AI驱动“token爆炸”，机器流量（elephant flows）取代人类流量，需非阻塞、低时延、全带宽连接；铜缆壁逼近，2026-2027进入Phase 1（跨机架用光），2028-2030进入Phase 2（机架内也用光），光学份额从0开始纯增量。 - 技术领先壁垒
400G/lane差分EML全球首秀、MEMS-OCS（透明、低插损、低功耗、波长无关、25年现场可靠性）、UHP超高功率激光+ELS外光源模块，可帮助非NVIDIA/Google客户快速上车。 - 市场规模
今年光学相关TAM 180亿美元，5年后超900亿美元，Lumentum在Scale-across/Scale-out/Scale-up/OCS四大领域全覆盖，2027年已全部售罄。
演讲反复提到一样东西非常紧缺，那就是：“铟磷（InP）高功率/高速激光器产能”（UHP超高功率激光器 + EML + CW激光）。
至于紧缺程度，演讲原话是如下量化的：
当前已“undershipping the market by 25%-30%”，且缺口“growing considerably”； 尽管2026年再扩50%（已是在全球最大基数上），仍“falling further behind”，需求CAGR 85%，供给跟不上； 客户已直接开口要“1 billion lasers a year”（十亿颗/年，从百万级跳到十亿级）； 即使NVIDIA已拿走“almost everything we can make”，Lumentum仍在与其他客户签LTA继续抢剩余产能； 全公司2027年全年产能已“sold out”，即便新开第五家Greensboro InP厂（2028年投产），仍“cannot build these things fast enough”。
一句话概括就是：
InP激光器是当前AI算力扩张里的硬物理瓶颈，Lumentum亦承认“无论怎么扩产都远远不够”，属于“卖到手软却依然供不上”的极端稀缺状态。
这次电话会议是Lumentum在AI光学热潮高峰、紧跟NVIDIA GTC后，于OFC 2026现场举办的针对性投资者路演，旨在强化“光学是下一代AI算力基础设施核心瓶颈解决者”的叙事，并展示其产能/技术/订单全面领先地位。
以下是会议纪要（最重要的两个发言）：
迈克尔·E·赫尔斯顿
总裁、首席执行官兼董事
非常感谢。大家怎么样？大家都很好。大家都得忍受我和吴朋的视频，才能看到最后一张幻灯片。这基本上就是凯西说的。我们只是填充。吴鹏，你知道吗？我们只是填充。我们只是在等瓦吉德。这是真的吗？好的。好吧，瓦吉德，一切都取决于你，伙计。模型，任何人都关心的。好吧。听着，我们只是想让你了解我们作为公司的现状。我认为有四个基本要素常常被忽视。当然，我们有深厚的网络知识。
如果你仔细想想，我们的产品已经进化了。我们从电信传统中汲取了起始于电信领域的技术，如今已将其发展为数据中心和超大规模应用。所以我们真的提高了标准，把现有技术不断演进。这也是为什么我认为我们领先很大，因为我们花了多年时间完善这些技术。
而现在，我们已经能够以不同方式、形式和方式将它们发放给超大规模开发者。我认为这给我们带来了相当大的防御壕沟。当然，激光，对吧，我们将花很多时间，Wupen也会详细介绍我们的激光技术。这对我们来说是非常根本的事情。我们的大部分业务都是以元件为驱动、以半导体为驱动的。因此，我们预计将继续将利润空间逐步提升到半导体类产品水平。
光电路开关是我们技术演进的一个重要例子。武彭将在他的讲话中详细描述这一点。但如果你想想OCS，它实际上是基于我们多年来在电信应用中完善的一个WSS模块，对吧？这是我们非常非常重视的事情，我们也把它重新应用到了OCS上。最后，我们有磷化铟的产能。
我们可能拥有比地球上任何公司都多的产能。所以当我们考虑接下来要谈的各种斜坡时，EML、CW激光、超高功率激光器用于扩展和扩展，这一切都建立在我们建立并持续扩展的产能基础上，明白吗？这就是我们公司的基础。说到磷化铟的含量，Kathy回去帮我们看了一下。
她提供的第一个数据点是在2023年某个时候，那时我们还处于电信危机的低迷期。我们公司收入可能已经跌到谷底。我们提供了第一个关于EML容量的数据点，好吗？自那时起，自2023财年起，我们的EML产出增加了8倍。我们在提升磷化铟能力方面非常非常成功，并且将继续保持成功。
如果你看这个指标，对吧，这是一个新的数据点，我们说我们将进一步增加——从2025年日历最后一个季度到2026年最后一个季度的磷化铟产量增加50%，我们将再增加50%，这是一个了不起的成就。过去三个季度我们谈到了40%。我们现在已经大胆宣布，在已经是行业最大基础的基础上，将磷化铟产能再增加50%，明白吗？
尽管如此，尽管我们有能力继续提升磷化铟的产能，但我们仍然处于市场水平不足。坦率地说，正如这张图表所示，这个差距正在扩大。因此，我们看到车道的复合增长率增长了85%。我们的产出增长还低于这个数字。所以即使我们谈论增加磷化铟产能的额外补充量，我们也在进一步落后。
需求远远超过了我们的供应能力。我们给出的优点数据是，我们目前比市场低约25%到30%，正如我所说，我们预计未来几年这一差距将大幅扩大，主要由我们对超高功率激光器用于光学放大和光学放大的需求推动，正如我们稍后将讨论的那样。所以我们正在增加产能。
我们正尽一切努力，处于磷化铟产能的领导地位，但我们仍然远远落后市场。好的。我们已经反复讨论过这个问题。Wajid、Wupen和我一直在和Kathy一起巡演，我们讨论了Lumentum存在的四个增长驱动力，这些因素与超大规模市场的整体情况有些独立。
这四个驱动因素是云收发器、我们的光电路交换机、扩展、扩展的CPO和扩展的CPO。这四大主要驱动因素。我打算尝试更新这四个。所以在云收发器业务方面，我们确实觉得已经转过了一个转折点。如果你往现场看，我们是少数几家展示每通道400G演示的公司之一，这是一款支持3.2特斯拉、8x400的光收发器。我们现在是交付1.6特斯拉收发器的领先者之一。
所以我们觉得自己领先，从工程角度来看执行得非常好。我们的利润率正在提升。这对我们来说是一场真正的挣扎。正如我多次告诉你的，我们其实在这个业务上做得并不好，但现在我们开始真正看到现金流从业务中流出。我们的1.6吨货运将于今年夏天开始。因此，我们将开始看到首批1.6吨的出货，预计毛利润率将有所提升。
然后我们的垂直整合，引入自有激光器来帮助改善边际，这一计划将在夏季开始实施。所以我们开始看到很多好迹象。从工程角度看，我们的执行力比以前好得多。从制造层面来看，我们开始迎来转折点。我们确实开始真正执行，看到云收发器业务带来更好的利润率、更好的交付和更好的收入。
第二个增长驱动力，这是一个重要的更新。我们已经和大家谈过，今年下半年的运输收入将达到4亿美元。我们昨天刚刚与一家大型OCS消费者达成了一份新的多年、数十亿美元的协议。我们对此感到非常兴奋。我们相信这将带来OCS系列多年的收入增长和提升。我们认为我们的OCS系列表现非常出色。
正如我们所说，我们远远领先于竞争对手，尤其是在300x 300这台高基数交换机上。这是我们这里的另一个证据。我们的收入正在增长，我们现在看到能够根据我们在OCS市场的地位来塑造合作和LTA。我们很有信心在本年下半年发货这4亿美元的积压订单。从可靠性的角度来看，我们很喜欢现在的状态。
我们基于MEMS的解决方案，吴朋将详细介绍，我们认为它经过了实地硬化，并为我们带来了竞争优势，而这道护城河将非常难以被竞争对手突破。我们思考我们的设计，对吧？如果你打开我们的箱子，而不是其他正在运输的箱子，我们觉得我们拥有迄今为止最优雅的可制造设计，能带来更好的利润率，最终带来更好的生产线吞吐量。
凯西还提到，我们的解决方案具有未来性非常重要，因为我们可以对任何波长保持中立态度。它只是镜像。我们所做的只是反射光线。所以任何进来的波长都可以被重新送出。这在人们考虑想在不同频段使用OCS产品时非常重要。好的。我们的能力，对吧？我们接下来会详细谈谈这个话题，特别是关于超高平原（UHP）。所以讨论很多。
昨天NVIDIA就光学放大进行了讨论。我们会详细说明。我猜Alexis今天也谈了一点。拉菲克刚给我看幻灯片。现在似乎关于放大的讨论很多。但为了抓住这个机会，我们确实需要建立能力。接下来几张幻灯片你们会看到我们的计划是什么？我们到底怎么才能到达那里？
我们正在做的第一件事是提升圣何塞工厂的UHP激光，进展其实很顺利。正如我多次报道的，我们已经在出货，实际上是为光学放大应用运送UHP激光器。随后在2027年，我们预计UHP激光器的产能将再次提升，因为我们将从英国Caswell的工厂开始发货。正如它所说，我们将继续建设这些，我将在下一张幻灯片中详细说明。
目前，我们正在做的事情之一，显然是与NVIDIA的合作。你看到了预售这个容量的成果。我们获得了NVIDIA的20亿美元投资。我们正在出去，Wupen、Wajid，我不知道John Bagatelos是否在，我们的销售人员Sri，负责这项业务，现在正在与其他客户合作，签订长期协议和产能安排，我们将出售剩余产能。
我的意思是，尽管NVIDIA基本上把我们能生产的几乎所有东西都拿走了，我们的所有UHP都快卖光了。我们还有一点空间，正在想办法卖掉它。为了帮助项目，我们今天宣布，我们终于关闭了第五个磷化铟晶圆厂。这家磷化铟厂位于北卡罗来纳州格林斯伯勒。这是我们今天早上刚关门的老Qorvo工厂。协议今天早上已经达成。
这将极大提升我们的产能，我们认为能够满足NVIDIA及其他客户在光学扩展和扩展方面的需求。所以我们预计2028年能从这家格林斯伯勒工厂出货，对吧？那就是——需要多长时间。这是个不错的工厂，而且它是棕地。那里已经有人值守了。它已经投入使用了。
事实上，我们面临的难点是将部分Qorvo产品从工厂运出，引入我们自己的反应堆，自己的epi反应堆，并投入生产磷化铟的需求。但好消息是那里已经有一个洁净室，人员充足，全面投入运营，这为我们2028年生产提供了良好起点。这对我们来说是一个非常重要的一步，我们承诺将继续投资于磷化铟的产能。
好的。光学放大，对吧？正如我所说，我们已经在出货光学扩展产品。詹森昨天在GTC上谈了很多。我们做得非常好。目前我们是唯一的供应商。我们预计会有竞争。但现实是，这个市场非常庞大。这个市场非常重要。我们设定了预期，将在2026年底、2026年日历期间实现首个1亿美元季度营收，并兑现我们在2027年初最后一次财报电话会议中提到的数亿美元承诺。所以我们真的看到了一些好东西。
我们很惊讶NVIDIA的光学扩展产品表现如此出色，客户对其反应也非常满意。这对我们来说是个令人愉快的惊喜，我们有额外的积压订单，我们相信能够在2027年上半年实现这些积压，带来额外收入。与您稍后将看到的光学放大类似，我们拥有的外部光源是这一重要工具，能够整合一个交钥匙套餐，支持客户超越潜在客户的客户。
这是一个关键工具，因为没有其他地方能看到的光学工程，比如NVIDIA、谷歌，这两家公司拥有令人难以置信的光学工程部门。其他市场就没那么好了。所以为了吸引他们，我们需要更灵活的服务，这正是ELS所做的，对吧？这将使我们得到大约是今天收入线的两倍。我们每出一个ELS，收入大约是它们的两倍。
利润率有所下降，但利润率仍然非常非常高，超过Wajid马上要告诉你的毛利率目标。我们非常喜欢它，因为从战略上讲，它是一个推动力。这让我们能够更好地吸引其他客户群。好的。光学放大，对吧？我认为这是最大的新闻，关于光学放大的争论很多。这肯定正在发生。这是不是意味着铜会消失？不，当然不是。但事实并非如此。
我想詹森昨天也这么说过。从2027年下半年开始，你会看到混合环境，我们将推出光学扩展解决方案，而且不会完全牺牲铜或视黄素铜。你仍然会有混合环境。在较长的布线中，正如我和Kathy所描述的，3米及以上的电缆会在集群内使用光学元件，而短距离布线则仍会使用铜线。
所以这不是赢家通吃。我记得马特·墨菲昨天也谈过这个。你会有一个混合的环境。但对我们光学行业来说，它代表的是纯粹的渐进式提升。我们以前从未处于过这样的境地。我们从未将光学设备装进集群内部。我们相信，随着你沿着铜墙前进，吴鹏将在他的幻灯片中详细描述，随着你沿着铜墙向下移动，运输光学器件的机会会越来越多。
我们会在机架内部以及集群内跨机架安装光学设备。这对光学行业来说无疑是个好事。我们可以看到每个客户，不仅仅是NVIDIA，除了谷歌，可能例外，他们有自己的架构，基于OCS，几乎做同样的事情。它支持光学放大。其他客户也都以某种方式关注我们联合包装的光学解决方案和超高功率激光器的最新动态。
同样，和我们之前讨论的类似，我们将启用ELS，这个交钥匙模块，以便吸引那些没有我们主要客户那样具备光学工程专业知识的客户。这确实是我们与更广泛市场互动的真正载体。好的。所以最后交给吴朋，我们现在还只是热身表演。你明白的。我们只是个热身表演。好吧。好的。好吧。我们只是个热身表演。
云收发器方面，我们讨论过大约10亿美元的上限。显然，我们正在快速突破。我们的业务正在显著改善，但毛利依然存在阻力。我们需要努力提升业务利润率，但从工程执行角度开始提升，进入潜在客户群，这非常出色。OCS，对吧？我们收到了一项新的数十亿美元订单或承诺。这真的很棒。
我们预计2027年日历将突破10亿美元。所以，在我们描述的2026年下半年4亿美元的基础上，并且正在加速增长。有人问我们，这只是个类似订单种子的气泡吗？答案是否定的。我们预计2027年OCS的业务将显著增加。关于光学扩展，对吧，去年在GTC上讨论过的第一个实例化。我们——我们正在发货。我们已经开始做这件事了。
我们有一个数亿美元的订单需要在2027年上半年完成。所以一切都非常顺利。而最大的机会显然是规模化。扩展的首次实例，也就是在机架内跨链路移动，我们估计其规模是初始扩展CPO的3到4倍。所以是个大、很大的凸起。然后当我们进入机架时，这不可避免地会发生，我们看到的车道数量会增加10倍。
我们现在正在启用一座新的磷化铟晶圆厂，以满足所有这些产能需求。但正如我多次说的，我们在这个市场的投放量仍然不足。考虑到我们看到的需求，我们仍然远远低于预期的水平，别管行业其他部门了，我们看到的需求非常非常高。我们无法足够快地建造这些东西。正如我多次说的，即使我们带来了这些额外的运力，我们的货位也已经售罄，直到2027年日历。好的。袁博士，你要用技术层面给观众带来惊艳。这是真的吗？
袁武朋
全球业务部总裁
准备好迎接瓦吉德。这就是我的目标。
Wupen Yuen
President of Global Business Units
早上好。这里，这是AI龙卷风来临前的照片。我觉得我的头发开始白了，而且变少了。那我先从昨天的GTC说起。我不知道有多少人去了GTC。但GTC有一个非常明确的信息，那就是代理AI将改变世界，代币生成量将激增，对吧？我们看到了这一点。我们真的能感受到。
迈克尔刚才提到的这些数字，激光数，举个例子，有些客户要求每年10亿个激光，开头是B。以前是几百万，现在是几十亿，对吧？所以规模之大简直难以想象。但你想想，真正推动这一切的是智能人工智能，当你仍在创建智能，大规模提供智能时，我们实际上允许智能体自动完成大量工作，这很重要，对吧？
就在上周，我们还和超大规模企业共进晚餐。他们告诉我们，嘿，我们现在正在招聘新人。他们的工作是每天与5到6位经纪人合作。他们的工作就是与特工合作。这些代理都是人工智能代理，对吧？想象一下，当消费者甚至企业开始采取这种工作方式时，我现在听起来有点像黄仁，这很疯狂，对吧？所以实际上，这次情况非常不同。
过去电信领域所谓的“泡沫”基本上是用于通信。沟通从根本上说，取决于你在世界上有多少人，以及你能花多少时间在YouTube上。这不是根本吗？但这一次，我们实际上是在大规模地创造情报并提供情报。我认为没人能再说我们能回到人工智能出现之前的时代了。我觉得那个时代已经结束了，对吧？所以往前看，这对光网络有很大影响，对吧？
因为过去光学是一种通信方式，现在光学成为计算的动力。AI不会在没有光学瞄具的情况下纯粹地进行定点扩展，对吧？有几件非常重要的事情。首先，现在数据中心中所有的流量都是由机器产生的，而不是人为。这实际上推动了大量所谓的东西向交通，且规模非常大。这些功能是，#1，你需要让所有这些网络元素都变成非阻塞性，也就是说你不希望你的AI被困在节点、交换机上。
因此，低延迟、非阻塞性是一个关键特性。这为什么重要？因为以前是云网络，所以没有所谓的聚合，对吧？聚合越多，带宽就越少。但在人工智能网络中，并没有真正的聚合。你必须做非阻塞才能缩短时间，对吧？所以这对它来说是一个非常非常大的改变。
而且要实现这一点，你还需要拥有尽可能高的带宽连接，既有所谓的扩展，也就是连接GPU或TPU集群，也有扩展扩展，即将所有xPU以全线速率连接，对吧？你只需要尽可能优化和最大化带宽，这确实是一个很大的变化。最后，还有一点很重要，那就是现在的流量不再是以小数据包或所谓的鼠标流形式出现。
这叫大象流。流量其实很大，对吧？这实际上意味着什么？现在它为电路交换而非分组交换打开了大门。这就是光电路切换（OCS）发挥作用的地方，对吧？这些交通模式的变化、流量与过去的不同，实际上为光学创造了新的机遇。我得告诉你，这句著名的临终话，这次不一样。好的。
因此，你会看到资本支出的巨大增长。坦白说，这个数字几个月前出现时，并不算太惊讶。你在新闻里听到Anthropic、OpenAI这些公司都在说，嘿，如果我有更多的计算能力，我的收入就会更多，对吧？你会看到所有的代理性工作，你会看到所有的Claude代码，昨天被称为OpenClaw的项目被广泛讨论，它现在已经成为一种现象，至少在亚洲是这样。
大家都说要喂我的龙虾，对吧？现在亚洲已经有了这个词，对吧？所有这些都是驾驶。因此，前四大超大规模企业大幅提升资本支出其实并不令人意外。然后你看看这些超大规模企业，他们都在投资于保障产能，最著名的是HBM，承诺一直到2028年，你会在各处新闻中看到。
你看看台积电今年早些时候在财报电话会议上提到的，他们说，嘿，我们的人工智能半导体增长率（CAGR）将在未来五年内从40多%的中段升至50多中后段。说实话，我一点也不惊讶，对吧？因为这些——范式转变，用陈词滥调来说，服务——在扩大规模的情报中产生和服务——正是推动这一切的动力。所以不仅仅是26年、27年、28年及以后，大家都充满信心。
这也是为什么迈克尔说我们在晶圆厂产能上投入了大量资金，但仍然远远不足以满足我们看到的所有需求，明白吗？这是一张复杂的幻灯片，让我慢一点。关于“扩大到最大”和“扩展”的讨论很多。这到底意味着什么？让我先从一个非常基础的问题开始，对吧？最低的底线是最根本的，这才是推动这一切的原因，对吧？
所以从根本上说，为了扩展人工智能，为了扩展计算，你现在想把越来越多的计算和内存打包在一起，对吧？你说的第一个单位就是这个，对吧？因此，你会看到更多CoWoS，从一个单芯片准星到两个，再到四个，按面板比例。人们在讨论如何在一块所谓的芯片上装更多的计算和内存。那已经不是芯片了，只是一个整体包装，对吧？
第二点，你要真正建立一个大型所谓的相干域，由这些xPU组成，然后以完整的原生速率连接它们，无论是NVLink 5、6、7、8还是其他速率。而且这个数字也在上升，因为计算量在增加，数据输出所需的带宽也在增加，对吧？因此，非常非常强烈的需求是，我能不能增加每条通道的带宽？
所以今天，我们每条球道的价值是200加仑。每条线200金币，你还是可以在机架内用铜线，对吧？昨天，黄仁森展示了一大盒电缆。那全是铜。每条线200，铜线可以放到中间的平面，对吧？它可能不会延伸满2米，但从顶部的服务器到机架中间，还是能用的，对吧？这就是我们所说的第一阶段。
所以今天的零阶段就是我们保留所有的铜矿，对吧？但在网络的扩展部分，我们开始使用 CPO。我们叫CPO零阶段，好吗？在这个网络中，我们还使用OCS。OCS在更高级的聚合层面使用，无论是称为脊柱还是超级脊柱。这也是我们今天要发货的业务之一。实际上，我们正在推出的业务中另一个重要方面是光学扩展。那是针对非常特定的客户。所以实际上就是今天。
这就把我们从今天，2026年，带到2027年，好吗？接下来阶段，你保持每条铜线200，但你要再次考虑尽可能大的相干域。所以现在你想把你的xPU扩展到多个机架上。你是怎么做到的？铜已经没那么厉害了。右？所以你要在这些机架之间使用光学元件，承载整个xPU流量的全部流量。这时我们看到光学需求大幅提升。
我们估计大约是3到4倍，具体取决于有多少流量被分流到光线上。我们也看到了OCS的机会，我们称之为低维OCS，大约60、70、80 x 80、60到80 x 60到80。那么大的OCS，将是这个所谓的第一阶段规模化世界的良好补充，明白吗？最后，是第二阶段。第二阶段是铜线即使在机架内部也会变得非常有挑战性。要么非常昂贵，要么耗电很大，要么性能不够大，或者以上皆是。
那时光纤会全面投入，替换越来越多的铜线，光纤不仅跨机架，还包括机架内部和数据中心，对吧？到那时，你需要使用——同样，使用大基数的OCS来切换和路由流量，对吧？正如迈克尔说的，这非常重要，如今光学在规模化中几乎没有市场份额。在如此庞大的体积空间中，任何光学的增长或份额的提升对光学来说都是非常重要的，对吧？
因此，我们把它看作一个整体——对我们和同龄人来说是渐进式的收益，而不是任何形式的损失，对吧？这就是我们对从今天到2027年阶段的展望，可能是下一阶段，28年、29年、30年左右，甚至29年底、30年，进入下一阶段。在未来五年里，你将看到光内容在扩展过程中持续增加，同时光交换机的使用也越来越多，用于连接所有这些光纤和路由流量。
如果你再拉开一点，现在我们会看看光学的整个演变。我们确定了四个关键元素——这不是Lumentum特有的，但Lumentum恰好在这四个元素中都处于有利位置，对吧？第一个是CPO。CPO是终极互联。没有什么比CPO更棒的了，对吧？随着数据速率升高，你只需使用CPO来获得可扩展、低成本、低功耗的连接。第二点是光收发器，对吧？
收发器将是CPO的补充。CPO并非完全一夜之间更换收发机。不可能。没什么变化这么快，对吧？收发器的优点是可以提供更细分的带宽。你可以直接连接服务器。你可以连接其他地方，实时提升速度，因为将最新光学技术集成到收发器中其实更简单或更轻松，对吧？
然后你可以用它更快地扩展网络。有时你还想最大化每根光纤的带宽。收发器也通过提供设计灵活性，给了你机会，对吧？所以收发器还会存在很多年。第三个，我们之前还没谈到的是高速激光。如今，Lumentum是全球最大的EML激光供应商，产品量为100G、200G，目前正在研发200G。
在这个OFC中，我们要演示，正如Michael所说，400G差分EML，对吧？同样，高速激光是瞬间的，是每个连接单元带宽增加最快的路径，对吧？我们将首次使用差分EML演示这个模块。我们相信高速激光将继续作为CPO技术的共同进化发挥极其重要的作用。最后是军官候选人。我们相信OCS是AI网络发展的基础。
它会出现。它将用于引导流量，能够在高规模范围内提供连接，从规模放大到规模化，再到脊柱、超级脊柱，再到保护。所有这些应用都会发现OCS是一个非常有用的工具，用于实施。所以这是一张图表，显示这件事已经有很多争议，对吧？我想说的是，光学和铜之间的物理界限大致是一条。
这条线路取决于你是否使用所谓的直接连接铜线，纯铜线，没有任何线缆，这是成本最低、功耗最低的。可惜现在已经不怎么样了，对吧？每条路200金币时，它大约能跑1米左右，400金币时可能跑不了多远，对吧？然后——但是你有ACC，它内部有一个重定时器，AEC内部有一个DSP。
你给链路增加的补偿和能力越多，它消耗的功耗越大，产生的延迟也越大，功耗和成本也会随之上升，对吧？所以这里有一条模糊的界限，但我们认为每条通道400G，铜板会遇到一个大问题，很大的挑战。尽管台积电和模拟世界能产出最先进的技术，但要真正拥有一个高度可靠的400G单通道铜缆仍然非常具有挑战性。大家肯定在努力，对吧？
上周，博通谈到他们正在尝试将此改为PAM-4，PAM-6。我想我们都认识到这一点。但如果每条线400金币，铜箔应用太广泛还是很有挑战性。因此，在那个领域，机架内会有铜和光学的混合，这取决于所需的质量水平，坦率地说，也取决于CPO领域实际能供应多少，对吧？
但总体来看，我们看到的是1.6T是机架内铜线，机架内光学;每通道3.2T或400G，你可能会看到机架内铜箔和光学元件混合。而且在货架之间，你肯定会是“光学”。同样，光元件的净数是零。让我在这里稍微说几句关于高速激光的话。我们聊了聊，对吧？投资者都知道，为什么EML激光如此吸引人？因为激光包含光源和调制器。
所以当我们完全放下激光时，你就知道它起作用了。这非常吸引人，和今天的硅光子学相比。如今，有时你必须获得所谓的CW激光器，发射到硅光子芯片阵列中。关键是你必须确保所有车道同时让行。而EML则是一次只写一个。你知道每一个都有效，对吧？这就是为什么人们每次去新速度节点时都会用EML，因为他们知道那个方法有效。
那个东西不需要一次性产出全部溶液，对吧？EML还有一点非常非常好，除非你想拥有大量带宽和波长，以便将大量带宽投入到单根光纤中。而硅光子学则会很有挑战性，因为你必须把所有不同颜色的激光器对齐在一起。希望它们能协同工作，而你用EML时，可以把所有波长输入模块，这样你就知道它会正常工作，对吧？
这就是为什么EMLs具有吸引力，并且总是第一个进入市场、最先进入新速度节点的产量。坦率地说，我们看不到这种情况会改变。现在每条线400金币会更有趣，对吧？同样，我们将演示一个4x400G模块，配备差分EML。这可能更有趣，因为硅光子学每条通道需要400G，这对吧？硅的物理特性不容易让它达到非常高的速度。
因此，很多人都在尝试不同的技巧和解决方案来应对硅光子学。到目前为止，我们还没有看到一个非常有说服力的可制造解决方案。因此，人们讨论的是不同的材料，比如钛酸钡或薄膜铌锂，对吧？但这些东西没有经过验证的供应链，没有经过验证的部署和可靠的业绩记录，对吧？他们需要时间才能发展成人们真正可以信赖的解决方案，对吧？
因此，我们认为EML在每条通道400G的预算下依然是一个非常有吸引力的解决方案。我这里再做一点广告。请来我们的展位观看。这是全球首个可插拔模块中的400G EML演示。而卢门图姆在这方面的历史背景在过去20到25年里一直延续。同样，你不可能一夜之间达成这个里程碑，对吧？
设计和工艺制造的可制造性结合在一起，使我们不仅能够设计产品，还能瞬间提升产品质量，对吧？我们有信心，随着3.2T时代的到来，我们将能够将400G EML扩展到支持客户所需的规模。因此，我们持续看到磷化铟渗透到数据中心，提升了其市场份额，对吧？
现在非常非常清楚了。我记得上次我们在OFC见面时，看到很多关于多模式能否存续、能长久使用的讨论。现在我们看到，我们的客户和客户的客户已经决定全面使用单模光纤，因为单模光纤在单模光纤中可扩展的带宽远比单模光纤更为可扩展。他们希望拥有一个可扩展、可持续的基础设施，对吧？
因此，我们看到磷化铟在高速领域以及CW激光（UHP）领域（针对CPO应用）的市场份额持续增长，磷化铟将成为值得押注的热门。这也是Lumentum在磷化铟领域投入大量资金的原因。所以关于云收发机，我想给Michael刚才说的加点颜色，对吧？有些客户真的非常非常努力地想增加每条光纤的带宽，对吧？
我们看到人们谈论很多高基连接，但一些客户试图提升每条光纤的带宽以扩展他们的AI集群。我们的模块设计得非常适合这种应用。还有1.6吨，Tomahawk 6 Switch即将上市，我们正在将生产转向1.6吨，这很有挑战性，我们现在还处于早期市场阶段，我们会加快生产，这将带来更高的毛利率和更好的经济效益。
最后，我们想谈的是，我们不仅要将激光集成到1.6T模块中，而且用于这些模块的硅光子也用于内部。这也是我们理解硅光子学与磷化铟EML激光之间权衡的原因。我们非常非常理解这种权衡。但我们也将组件集成到模块中，原因有两个。
首先，当然，它能带来更好的毛利率，其次，非常重要的是它能保障我们的供应。如今，人们会敲门，试图购买模块，因为你有自己的激光器，这对他们来说很重要。OCS，这真是太激动人心了。OCS的卢门图姆历史始于2000年。我们第一代所谓的基于晶圆的主动交换机采用了MEMS技术，这也是我们OCS的基础。
多年来，许多产品被投入现场。Lumentum一直是WSS的领导者，直到今天。而且有大量的MEMS设备被部署在现场。我们见过的MEMS设备上的每一个问题，我们都见过。我们已经解决了。我们已经克服了他们，对吧？而这20年——25年的经验、专业知识、流程控制、制造能力，同样重要的是，我们的WSS规模已经超过了客户希望我们达到的OCS规模。
那是什么意思？这意味着我们知道它长什么样。这非常重要，因为在你了解它看起来之前，你不知道会发生什么，不知道会发生什么，陷阱在哪里，产量不足在哪里，工艺问题在哪里。我们已经见过这些了，对吧？所以现在对我们来说，真正要做的是，好吧，让我们扩大供应链，扩大机器规模。
我们去扩大训练规模吧。但对我们来说，我们知道OCS的规模化是什么样的，并且有现场数据证明MEMS镜面在现场的可靠性。所以OCS有很多非常吸引人的特点。总结一下，我认为基于MEMS的OCS已经是光学盒能达到的最透明了，对吧？你能——你想从光交换机中得到什么？实际上，你想切换流量时不承担任何光学惩罚。那是你想要的，对吧？
我觉得MEMS镜子最接近这个。我们的插入损耗非常非常低。对于大型300x300，OCS的刷新率小于1.5 dB。我们对光的回波损耗不会恢复。它会朝一个方向发展，不会回来，这对某些应用非常重要。这个数字非常低。它是可扩展的，对吧？它对波长、数据速率是透明的，没有什么影响。是同一个开关。
还有一点关于延迟，与分组交换机不同，分组交换机根据所走的路线（是否拥堵）具有固定且低的延迟，也就是光线在两面镜子之间穿梭和进出所需的十分之一纳秒。然后是功耗。这是一种被动——有点被动。交换机上没有收发器。灯进来，开关，灯亮出来，对吧？所以交换机#1的功耗是固定的，不会随数据速率变化。
而且#2，它还不到分组交换的十分之一。随着分组交换机速度越来越高，这种差异会越来越大。它经过验证了可靠性。我们知道怎么做。首先，而且更进一步，你可以处理从非常小到非常大的基数范围，对吗？MEMS设计和光学设计都是可扩展的，对吧？
因此，我们再次看到OCS有很多机会，我们相信基于20年演进经验和制造规模的技术实力，将使我们能够在该市场领域独一无二地占据该市场。然后我们认为在一些非常重要的应用中，对吧？所以今天，我们都知道，光学放大技术是最大的应用之一，对吧？在这种情况下，我们看到的附着率是1.5：1，对吧？
所以这意味着这个xPU需要1.5倍的光纤端口来应用，对吗？这实际上是为了支持某些拓扑和某些连接性来扩展人工智能。第二点，我们称之为光学放大。这很大程度上取决于集群的设计，以及从中输出的流量。范围很广。我们的估计是端口到xPU的连接比率大约是2：1到10：1。实际上，有些数字甚至更高。如果你用纯DR光学镜，这个比例可以达到20：1，对吧？
这取决于你每条光纤的带宽，这会改变这一点——OCS对带宽的需求非常大，对吧？所以，随着光学放大的增加，我们会获得更好的可见性和确定性——虽然附加数很高。比现在高得多。最后，在脊柱、超级脊柱的横向水平尺度上，比例大致介于0.2：1到1：1之间。我们今天在其他应用中也能看到这一点。
总体来看，我们看到OCS的使用场景或场景非常广泛，连接率和整体加起来也从非常小的基数或零外部市场基础，逐渐变成了非常有意义的水平。这对Lumentum来说都是好事。因此，我们谈到了OCS的进阶。我们刚才和客户谈到了一笔数十亿美元的交易，现在我们已经看到未来几年的可视化，这一切都发生在“xPU”扩展之前。
把这些加起来，我认为这条线有多年发展的潜力。我们认为这将补充分组交换机，且独特地适合AI集群和AI网络。所有这些故事都串联在一起，所以我们对市场非常看好，对吧？所以今年，我们大约有180亿美元的TAM总额，涵盖所有产品。五年后，我认为我们的收入会超过900亿美元。
你会看到规模的巨大增长，从零到零的大规模扩展，以及OCS的大幅提升，对吧？如果你听我们讲过从零到什么什么的故事，对吧？OCS几乎是从0到某某，从0扩展到某某，再扩展——现在已经是扩展了，但像这样的计算扩展，你仍然需要大量的扩展，对吧？
别忘了那个蓝色条，它是跨规模的，有一个重要规则需要牢记，数据中心需要投入多少计算量，你需要有相应数量的网络来连接数据中心。所以，虽然数据中心在疯狂发展，网络也会疯狂发展，对吧？而Lumentum有很多产品非常适合这个市场。
所以我想说，如果你看这个饼图，一个完整的条形图，Lumentum在各个不同领域都非常非常有利，无论是规模化、放大还是OCS领域。我们确实看到，五年后这个数字会增加，大约一半的流量将开始流入光学技术能够覆盖的扩展领域。所以稍微宣传一下，这些事情其实很重要。我想花点时间在展位上做的演示。
所以请大家来看看。首先，我们正在和NVIDIA合作制作两个演示。一种是用我们的UHP激光进行所谓的CPO，但用光学模块，好吗？每台激光器携带四条200G通道。所以每个1.6T模块需要两根UHP激光，明白吗？我们展台里有一个NVIDIA的模块，里面用的是激光。那只是一个演示。第二个NVIDIA演示是装进200G EML，其中8个是1.6T模块，对吧？这是我们将与NVIDIA合作的两个演示。
下一个就是我们刚才说的。这是每条道400G的，世界上第一个400G的差分EML模块，对吧？我们相信这将成为3.2T模块世代的下一个标准。接下来的两点是关于扩大规模的。还有VCSEL——潜在的基于VCSEL的扩展应用，适用于某些更偏向芯片间连接的应用，我们正在演示。
此外，我们还在考虑更高功率的激光器，能够覆盖更多光学通道，或者基于WDM的激光器，支持下一代光学放大技术，最高达800G，每根光纤1.6特斯拉甚至更高。最后，在最后一栏，我们还有两个横跨比例、多轨比例的演示。其中之一是相干光信道监控。现在你需要同时监控所有轨道。
第二点是它叫数字游戏均衡器，同样是多轨准备的，对吧？所以，我们再次向你展示技术涵盖了规模化、放大和跨范围扩展。这些新技术将继续推动我们的收入增长，并使我们能够捕捉越来越多的TAM，也就是我们刚才在上一张幻灯片中展示的那个大杠。非常感谢。希望我已经积累了足够的实力，让瓦吉德接手。